Prodotti della linea preformata per la crescita delle infrastrutture: debito

Prodotti della linea preformati (NASDAQ:PLPC), con sede a Mayfield Village (Cleveland), Ohio, con attività globali di produzione di "hardware e sistemi di ancoraggio e controllo di cavi di alta qualità, chiusure di giunzione in fibra ottica e rame e dispositivi di connessione incrociata ad alta velocità" per le telecomunicazioni , televisione a banda larga e via cavo, servizi di pubblica utilità e altri mercati, è una società in crescita con un titolo con caratteristiche di profondo valore. Molti titoli value vengono fraintesi, ma questa società apparentemente semplice è semplicemente sconosciuta. Non solo non c'è copertura su Wall Street nonostante anni di successo costante e una capitalizzazione di mercato di 285 milioni di dollari, ma il management, sebbene abbastanza capace e particolarmente ben allineato economicamente con gli azionisti esterni, non sembra preoccuparsi del titolo: nessuna teleconferenza e nessuna presentazione degli investitori. Sebbene non esista un chiaro catalizzatore per il riconoscimento del valore, PLPC offre un ingresso interessante per gli investitori pazienti e costruttivi sulla crescita dei mercati emergenti.

Sfondo aziendale

PLPC iniziò ad operare nel 1947 quando l'ingegnere Tom Peterson inventò un nuovo modo per fornire un fissaggio sicuro e proteggere i conduttori nelle linee elettriche, l'asta per armatura PREFORMATA:

Sebbene l'azienda continui a vendere questa tecnologia, questa si è evoluta enormemente nel corso degli anni, espandendosi più recentemente nel 2012 nel mercato agricolo con soluzioni di giunzione e rinforzo basate sulla stessa tecnologia di aste elicoidali preformate per prevenire danni da abrasione e fatica nelle soluzioni di recinzione.

Facendo un passo indietro, nel 1968 l'azienda entrò nel settore delle telecomunicazioni con un'acquisizione. Nel 1993, ha utilizzato un'altra acquisizione per entrare nel settore della televisione via cavo. Più recentemente, ha ottenuto l’accesso al mercato solare nel 2007, quando ha acquistato DPW Solar.

PLPC ha utilizzato le acquisizioni per espandersi anche a livello internazionale. Nel 2009 ha acquistato da Tyco Electronics Dulmison, un ex licenziatario divenuto un concorrente con sede in Indonesia e Malesia. Si è espansa anche in Nuova Zelanda quando ha acquistato Electropar nel 2010.

Solo il 25% delle attività della società si trova negli Stati Uniti Nei primi tre trimestri del 2012, il 62% delle vendite e il 54% dell'utile netto sono stati realizzati al di fuori degli Stati Uniti, nonostante le forti difficoltà valutarie. PLPC è presente sui mercati internazionali dagli anni '50 e gestisce filiali in Australia, Brasile, Canada, Cina, Gran Bretagna, Indonesia, Malesia, Messico, Nuova Zelanda, Polonia, Sud Africa, Spagna e Tailandia, fornendo assistenza clienti in oltre 100 paesi. Paesi. Il grande motore nei mercati emergenti ruota attorno alla trasmissione e alla distribuzione dell’energia elettrica.

Negli ultimi anni, i prodotti in filo formato hanno rappresentato circa il 65% delle vendite. Le chiusure protettive hanno rappresentato circa il 15%, con il saldo tra armadi per comunicazione dati, prodotti in plastica e altri prodotti. L'azienda ritiene di essere il più grande produttore mondiale di prodotti in filo formato per i mercati dell'energia e delle comunicazioni. Cita3M (MMM) come principale concorrente nazionale per le chiusure pressurizzate in rame. Nel mercato delle chiusure in fibra ottica, la concorrenza abbonda, come cita l'aziendaTyco(TEL), MMM eSistemi di cavi Corning(GLW).

Gestione

Il CEO Rob Ruhlman (55) ricopre questo ruolo dal 2000, subentrando a suo padre Jon (che sposò la figlia del fondatore). È entrato in azienda nel 1979 ed è diventato direttore nel 1991. La sua promozione a CEO è seguita al suo servizio come Presidente e COO dal 1995. Il team senior è rimasto intatto per molti anni e comprende il CFO Eric Graef (60), William Haag (48) , Vicepresidente - Operazioni internazionali, Dennis McKenna (45), Vicepresidente - Marketing e sviluppo aziendale globale e David Sunkle (53), Vicepresidente - Ricerca e sviluppo e produzione.

Anche se non c'è dubbio che si tratti di un'azienda di famiglia, con Ruhlman che presiede un consiglio di amministrazione relativamente debole e insignificante che comprende sua madre e il fratello minore e diverse transazioni banali con parti correlate (come suo figlio che lavora come manager di medio livello). , gli addetti ai lavori hanno una notevole influenza nel gioco. La proprietà complessiva di insider rappresenta il 55% della società, con la maggior parte delle azioni possedute dai Ruhlman.